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标题: 谁夺走了中国的大宗商品定价权？ [打印本页]

作者: jthz2dBo 时间: 2016-2-7 16:41 标题: 谁夺走了中国的大宗商品定价权？

来源：亚洲外汇网
作者：GKFX

如今，我国已经成为全球大宗商品的生产和消费“老大”，然而在大宗商品定价方面，为何却仍是任人宰割？
首先我们来说说目前大宗商品定价权的掌握者美国与英。前者是当前世界的霸主，后者是19世纪的霸主。美国的期货交易所主要分布在纽约和芝加哥；英国的交易所大都集中在“金融之都”伦敦。三大城市的交易所，指导了全球大宗商品的价格涨跌。

我国国内期货交易所有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所。上期所以贵金属交易为主，大商所和郑商所以农产品为主，中金所以股指期货为主。四大交易所上市的品种，包含了绝大多数的大宗商品。但还是不够完全，尤其是能源期货，比如石油期货仍未上市。

国际货币基金组织的投票流程于周一尘埃落定，不出所料，人民币顺利入选SDR。虽然权重不及之前166的预期，但仍然超过了英镑和日元，位列第三大国际储备货币。人民币加入SDR，代表着中国国际地位的提高和在国际贸易中话语权的增加。然而想要获得大宗商品定价权，单单加入SDR成为储备货币还远远不够。

从纯经济学角度考量，商品价格取决于供给和需求。中国经济在二十几年的高速发展当中，对铜和矿产的需求不断增加。所以，在上期所交易的铜期货和在大商所交易的铁矿，很少受到纽约伦敦报价的影响，出现隔夜的大幅跳空。也就是说，巨大的投资性需求，增加了内盘商品报价的国际竞争力。但是，对于石油、黄金、白银以及部分农产品来说，我国既没有供给竞争力，也没有需求竞争力。想要获得此类商品的定价权，只能依靠人民币国际化这一条路。
美国虽然是消费大国，但并不是金银石油等最大的消费国和供给国。之所以纽约和芝加哥可以对全球大宗商品造成影响，主要是因为美元霸权地位的附属成果。当大部分国家都以美元作为主要结算货币时，美国的政府和机构就可以通过美元这一标价单位，对大宗商品走势施加巨大影响。比如，美联储加息后，美元升值，对应的金银石油价格将会剧烈下挫；反过来美元贬值的话，大宗商品大幅反弹就变得顺理成章。

加入SDR，为各国储备人民币提供了信用保障。但是，想要促使各国以人民最为支付结算货币，还需要提高人民币的流通性。而流通性，需要本国贸易逆差的保证。如果中国一直保持非常高的贸易顺差，那么流进来的美元永远都会高于流出去的人民币，流动性的增加也就变成了不可能的事情。
从当前国内的GDP构成来看，出口总值最高，投资第二，消费第三。然而，实现贸易逆差的决定性因素在于刺激消费，增加本国对于外国商品的需求。所以，国内交易所报价想要成为全球报价的标杆，需要居民及企业消费水平的大幅提高。在这之前，中国作为GDP第二的经济体，是最有希望成为全球霸主的国家，同时，也是国家大宗商品定价权之争中最有希望的种子选手。

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